截至2019年5月初，紅星美凱龍、金螳螂、老板電器、顧家等67家上市家居企業(yè)（含A股、港股）陸續(xù)披露了2018年度報(bào)告，網(wǎng)易家居于近日統(tǒng)計(jì)出匯總表：67家企業(yè)2018年?duì)I收總額累計(jì)超3000億元，營收平均增速為25.61%；

其中26.9%的企業(yè)凈利潤出現(xiàn)下滑。整體而言，家居建材產(chǎn)業(yè)2018年發(fā)展仍具起色，上市企業(yè)間差距拉大、全屋定制競(jìng)爭(zhēng)白熱化、“設(shè)計(jì)股”營收快速增長、渠道下沉已成共識(shí)。（注：本文選取的是截至2019年5月1日公布2018年報(bào)的上市家居企業(yè)）

46家凈利潤過億

紅星美凱龍44.77億居榜首

2018是宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的一年，在消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)下，家居業(yè)面臨新的發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)運(yùn)營壓力增大。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2018年我國家具類商品零售總額同比增長10.1%、建筑及裝潢材料類商品零售總額同比增長8.10%，行業(yè)增速高于中國經(jīng)濟(jì)總體增速。

在本次統(tǒng)計(jì)的67家上市家居企業(yè)的年報(bào)中，共有46家企業(yè)凈利潤（歸屬于上市公司股東的凈利潤）超億元，占比69%，其中紅星美凱龍、中國聯(lián)塑、金螳螂分別以44.77億、24.46億、21.23億分居前三。

以凈利潤居榜首的紅星美凱龍為例，2018年度其共經(jīng)營80家自營商場(chǎng)（平均出租率96.2%）、228家委管商場(chǎng)，這其中，自有/租賃商場(chǎng)的營業(yè)收入占總營收的50.34%，委管商場(chǎng)營收占總營收比例為29.33%，尤為亮眼的是，紅星美凱龍的銷售毛利率高達(dá)66.20%。

在今年的年報(bào)表中，我們將“銷售毛利率”作為一項(xiàng)指標(biāo)單獨(dú)做了統(tǒng)計(jì)。在67家上市企業(yè)中，富森美以70.08%的銷售毛利率高居榜首。

綜合來看，67家企業(yè)毛利率在3.41%——70.08%之間不等，廚電、家具類、定制類企業(yè)毛利率相對(duì)集中在40%上下，而板材、林業(yè)等毛利相對(duì)偏低。

再來看營收居于榜首的金螳螂，作為裝飾龍頭企業(yè)，金螳螂總營收250.9億，同比增19.49%。主營業(yè)務(wù)中互聯(lián)網(wǎng)家裝部分營收34.32億，占比13.69%，而在2017年度，金螳螂這部分的營收為19.17億元。

這增速，在2018年互聯(lián)網(wǎng)家裝持續(xù)暴雷的形勢(shì)下，表現(xiàn)搶眼。

互聯(lián)網(wǎng)家裝行業(yè)在2018年先后有蘋果裝飾、一號(hào)家居網(wǎng)、我愛我家網(wǎng)、優(yōu)居客等平臺(tái)“暴雷”，而國內(nèi)建筑裝飾市場(chǎng)在競(jìng)爭(zhēng)格局也在發(fā)生重塑。

裝飾業(yè)在由分散市場(chǎng)向集中市場(chǎng)過渡、由單一業(yè)務(wù)向多元業(yè)務(wù)整合的階段，行業(yè)集中度加速提高，金螳螂表示未來將依靠公裝、家裝、新型業(yè)務(wù)三駕馬車，全面拉動(dòng)公司經(jīng)營發(fā)展。

渠道下沉加速

2018年我們關(guān)注多的不僅是消費(fèi)升級(jí)，還有各大城市間的“搶人大戰(zhàn)”頻繁上演。

人口大面積的流動(dòng)下，給二三線城市帶來了提速性的發(fā)展，這與發(fā)展趨于減緩的一線城市形成了鮮明的對(duì)比。伴隨著新型城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，“有閑有錢”的三四線城市市場(chǎng)成為家居企業(yè)爭(zhēng)奪的潛力點(diǎn)。

渠道下沉，更有效率的滲透三四線城市，已成共識(shí)。

廚電類代表老板電器在2018年報(bào)中稱加大對(duì)三四線城市的開拓。2018年新增城市公司68家，新建專賣店535家；家電行業(yè)代表萬和電氣則表示進(jìn)一步聚焦戰(zhàn)略市場(chǎng)，挖掘潛力市場(chǎng)，迅速清理空白市場(chǎng)；

而家具類代表顧家家居則在年報(bào)中稱要深耕三四線城市市場(chǎng)，2018年度顧家家居內(nèi)銷約52億（+29.1%），表示做到一城多店、多點(diǎn)布局。

我們將視野拉回到定制軍團(tuán)，2018年定制家具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也呈現(xiàn)出白熱化。

作為家具行業(yè)（目前產(chǎn)值已達(dá)千億元以上）的新興子行業(yè)，進(jìn)入該領(lǐng)域的企業(yè)數(shù)仍在持續(xù)增加，但市場(chǎng)集中度分散，在2018金融市場(chǎng)震蕩、中美貿(mào)易摩擦加劇、房地產(chǎn)市場(chǎng)行情下行狀態(tài)下，定制行業(yè)面臨諸多考驗(yàn)。

目前已在A股上市的定制軍團(tuán)包括歐派家居、索菲亞、好萊客、尚品宅配、志邦股份、我樂家居、金牌廚柜、皮阿諾、頂固集創(chuàng)等9家企業(yè)。

2018年，賣貨最多的依舊是歐派家居。在營收方面，歐派以115.09億元拔得頭籌，營收水平遠(yuǎn)超第二名索菲亞的73.11億元。

2018年，歐派家居全年整裝接單業(yè)績突破3.5億，報(bào)告指出，歐派整裝大家居有望成為集團(tuán)未來3-5年業(yè)績?cè)鲩L主引擎之一。

9家上市定制家居企業(yè)中，目前門店數(shù)量尚少的是皮阿諾，經(jīng)銷商門店數(shù)量1256家。皮阿諾稱，未來將持續(xù)強(qiáng)化經(jīng)銷商銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，全力推動(dòng)主要三、四、五線城市銷售網(wǎng)點(diǎn)有質(zhì)量的下沉。

“設(shè)計(jì)股”表現(xiàn)優(yōu)異

升達(dá)或面臨退市

消費(fèi)升級(jí)與審美升級(jí)趨勢(shì)下，家居板塊的設(shè)計(jì)力量崛起速度加快。在67家企業(yè)中，其中2支尤其引人注意，分別為杰恩設(shè)計(jì)與梁志天設(shè)計(jì)集團(tuán)。作為2只“設(shè)計(jì)股”，2018年?duì)I收及設(shè)計(jì)版塊的業(yè)績?cè)鲩L十分搶眼。

梁志天設(shè)計(jì)集團(tuán)2018年?duì)I收5.04億港元（同比增15.88%）。其中，室內(nèi)設(shè)計(jì)服務(wù)為核心，收入為3.8億港元，占總收入75.47%；室內(nèi)陳設(shè)服務(wù)收入自7070萬港元增加至1.2億港元，同比增長約68.5%。

杰恩設(shè)計(jì)2018年度主要利潤來源分布圖

而杰恩設(shè)計(jì)2018年?duì)I收3.42億元，同比增36.76%；凈利潤達(dá)8360.65萬元，同比增長34.31�？偁I收中建筑室內(nèi)設(shè)計(jì)3.21億元，占總收入比96.60%。杰恩設(shè)計(jì)公告顯示要打破業(yè)態(tài)壁壘，不對(duì)設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)設(shè)限，形成"咨詢策劃+室內(nèi)硬裝+室內(nèi)軟裝"的設(shè)計(jì)服務(wù)新模式。

誠然，有人歡喜有人憂。

報(bào)告期內(nèi)，有浙江永強(qiáng)、永安林業(yè)、萬家樂、雷士照明等8家企業(yè)存在凈利為負(fù)的現(xiàn)象，部分企業(yè)甚至出現(xiàn)了營收、凈利雙雙下滑的情況。

這其中最引人注意的則是ST升達(dá)，早在2016年底，該公司已向控股股東升達(dá)集團(tuán)整體出售家居業(yè)務(wù)，在2018年度，ST升達(dá)主營業(yè)務(wù)為“清潔能源”，但該年度公司營收為9.60億，同比下降18.47%，凈利潤-1.78億，同比下降1398.62%，升達(dá)指出，2018年是公司發(fā)生重大問題的一年，由于公司內(nèi)部控制失效，導(dǎo)致公司在治理、資金、管理出現(xiàn)了重大問題。

時(shí)至今日，2019年已進(jìn)入5月，伴隨著一季度報(bào)的持續(xù)發(fā)出，我們將持續(xù)跟進(jìn)各大上市家居企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。

值得注意的是，行業(yè)發(fā)展在今年已進(jìn)入“冷靜期”，如何更好的抓住形勢(shì)、布局市場(chǎng)、挖掘潛力點(diǎn)，全方位提升管理/研發(fā)/運(yùn)營能力，成為擺在每家企業(yè)面前的重要選題。

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文章來源：網(wǎng)絡(luò)

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