2018年7月，四川家居行業(yè)爆出驚人消息：深交所上市公司四川升達(dá)林產(chǎn)工業(yè)集團(tuán)有限公司因未能償還約20億元的巨額欠款，升達(dá)集團(tuán)所持的96.76%升達(dá)林業(yè)股權(quán)被司法凍結(jié)。升達(dá)林業(yè)籌劃了5個(gè)多月的賣“殼”還債也宣告失敗，復(fù)牌后股價(jià)一度連續(xù)5個(gè)跌停。

四川升達(dá)林業(yè)產(chǎn)業(yè)股份公司，曾經(jīng)是四川林產(chǎn)行業(yè)的龍頭企業(yè)，造出了中國(guó)第一塊“強(qiáng)化木地板”并為其命名，還聘請(qǐng)奧運(yùn)冠軍劉翔為升達(dá)形象代言人，并在深交所掛牌上市。這家曾經(jīng)無限風(fēng)光的上市企業(yè)緣何陷入危機(jī)，負(fù)債累累？帶著這些疑問，成都家具全媒體記者對(duì)事件進(jìn)行了調(diào)查和探訪。

升達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)  江昌政

辭官下海創(chuàng)辦“升達(dá)”

升達(dá)林產(chǎn)創(chuàng)始人江昌政，生于1954年，是四川省綿陽市鹽亭縣人。他曾經(jīng)是一名小學(xué)教師，后來到森工局當(dāng)了一名伐木工人。江昌政先后在四川林校林業(yè)專業(yè)、西南林學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理專業(yè)等校學(xué)習(xí)。他被調(diào)至四川省林業(yè)廳工作后，從一名普通科員做起，逐步被提拔為主任科員、副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)、廳長(zhǎng)助理等，37歲就官至副廳。

1992年，年僅38歲的江昌政從四川省林業(yè)廳廳長(zhǎng)助理的高位上辭職下海，選擇了自己熟悉的林業(yè)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)。他籌資注冊(cè)了都江堰市都江木業(yè)開發(fā)公司，后來又與臺(tái)灣臺(tái)圳興業(yè)公司合資，組建了四川升達(dá)林產(chǎn)有限公司。

創(chuàng)新產(chǎn)品A股上市

1993年，“三聚氫氨層壓復(fù)合木地板”剛剛進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，江昌政敏銳地捕捉到了這個(gè)巨大商機(jī)。他率團(tuán)赴德國(guó)考察，從德國(guó)引進(jìn)豪邁等全套生產(chǎn)線，在成都市青白江區(qū)建立了浸漬紙木地板生產(chǎn)基地，生產(chǎn)出了中國(guó)第一塊“強(qiáng)化木地板”，并成為“強(qiáng)化木地板”國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的起草單位。升達(dá)陸續(xù)榮獲“中國(guó)馳名商標(biāo)”、“中國(guó)名牌產(chǎn)品”等榮譽(yù)稱號(hào)，還聘請(qǐng)奧運(yùn)冠軍劉翔為品牌形象代言人。

2008年7月，四川升達(dá)林產(chǎn)公司在深交所A股成功上市，股票代碼002259，其控股股東為江昌政、江昌政之子江山、弟媳杜金華等。江氏家族合計(jì)持有升達(dá)林產(chǎn)74.32%的股份，江昌政成為升達(dá)林業(yè)的實(shí)際控制人。

升達(dá)集團(tuán)董事長(zhǎng)江昌政與奧運(yùn)冠軍劉翔簽約

2008年7月，升達(dá)林業(yè)在深交所A股敲鐘上市

主業(yè)萎縮跨界轉(zhuǎn)型

和大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)一樣，二代能否接班，是企業(yè)可否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵問題。江昌政對(duì)兒子江山關(guān)愛有加，逐漸把兒子扶持為企業(yè)“繼承人”。江山，1980年生人，英國(guó)倫敦城市大學(xué)國(guó)際商業(yè)與經(jīng)濟(jì)專業(yè)碩士畢業(yè)。2007年進(jìn)入公司，歷任營(yíng)銷副總監(jiān)等職務(wù)，現(xiàn)任公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

升達(dá)林業(yè)上市后，并沒有能夠集中資金、品牌、人才的優(yōu)勢(shì)，把主業(yè)做大做強(qiáng)，反而出現(xiàn)了主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，市場(chǎng)占有率年年下滑的頹勢(shì)。由于家居板材行業(yè)盈利能力逐年走低，升達(dá)林業(yè)2013年—2015年連續(xù)三年發(fā)生虧損。升達(dá)林業(yè)剝離了盈利較差的“中纖板”制造業(yè)務(wù)，提出“大家居”、“智能家居”發(fā)展路線。但是，經(jīng)過艱難運(yùn)作，升達(dá)林業(yè)轉(zhuǎn)型智能家居最終失敗。公司高層，開始思考將“林產(chǎn)”主業(yè)萎縮，把主營(yíng)業(yè)務(wù)變?yōu)椤扒鍧嵞茉础�，做跨界轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略決策。

2013年7月，升達(dá)林業(yè)以自有資金收購天然氣業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，正式涉足新能源液化天然氣行業(yè)。通過并購、自籌自建等方式，在四川、內(nèi)蒙、貴州、陜西等地成立或控股了內(nèi)蒙博通中海天然氣公司、四川彭山中海能源公司、貴州中弘達(dá)能源公司等清潔能源企業(yè)。

由于“清潔能源”行業(yè)投資大、收效慢，升達(dá)林業(yè)因自有資金不足，開始用借款、貸款投融資，導(dǎo)致債務(wù)越背越大，而財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況仍不見有起色。

升達(dá)副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理江山（江昌政之子）

升達(dá)集團(tuán)投資升達(dá)衣柜、定制家居

升達(dá)集團(tuán)轉(zhuǎn)型投資清潔能源

賣“殼”失敗起訴買家

隨后的時(shí)間，升達(dá)集團(tuán)出現(xiàn)了資金危機(jī)。由于資金鏈緊繃，升達(dá)集團(tuán)通過股權(quán)質(zhì)押來融資，向中國(guó)寶武鋼集團(tuán)（國(guó)企）旗下的華寶信托借款14.1億元，其中10億元為股權(quán)質(zhì)押借款,4.1億元為信用借款。同時(shí)，升達(dá)集團(tuán)還借貸廈門國(guó)際銀行6億元，累計(jì)對(duì)外欠債22億元。

為了償還債務(wù)，升達(dá)集團(tuán)計(jì)劃出讓上市公司控制權(quán)，換取資金。河南省焦作市保和堂投資公司表示出對(duì)升達(dá)林業(yè)的興趣。2017年9月，升達(dá)集團(tuán)與保和堂簽署了《增資協(xié)議》，保和堂向升達(dá)集團(tuán)注資9億元，獲得升達(dá)集團(tuán)59.21%的股權(quán)，成為升達(dá)集團(tuán)控股股東。上市公司實(shí)際控制人也由江昌政先生變更為保和堂法人代表單洋先生。保和堂投資承接升達(dá)集團(tuán)人民幣22億元的借款，合計(jì)需向升達(dá)集團(tuán)支付31億元。

此事件，已經(jīng)被證券監(jiān)管部門所關(guān)注。保和堂需付的31億元中，其實(shí)控人單洋及其控制企業(yè)自有資金僅為4.05億元，杠桿倍數(shù)為7.65倍。而此時(shí)，單洋正向中信銀行河南分行等多家金融機(jī)構(gòu)尋求融資。這種以小博大、蛇吞象式的杠桿操作，與影視演員趙薇、黃有龍夫婦以6000萬元，高杠桿購買萬家文化30億元股票手法雷同，已涉嫌違規(guī)違法。趙薇夫婦已被中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別處罰30萬元，合計(jì)60萬元，5年內(nèi)不得進(jìn)入證券市場(chǎng)。

迫于證監(jiān)部門的監(jiān)管壓力，保和堂收購升達(dá)集團(tuán)股權(quán)最終夭折。升達(dá)集團(tuán)終止了與保和堂之間的協(xié)議，也錯(cuò)過了與其他“買家”洽談的商機(jī)和時(shí)間。2018年1月，升達(dá)集團(tuán)向四川省高級(jí)人民法院怒告保和堂，要求其承擔(dān)違約責(zé)任。

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018年5月，雙方達(dá)成和解，保和堂不再履行與升達(dá)集團(tuán)簽署的協(xié)議，而升達(dá)集團(tuán)以部分股權(quán)，抵償保和堂已支付的4億元。升達(dá)集團(tuán)賣“殼”還債工作，宣告失敗。

趙薇黃有龍夫婦被中國(guó)證監(jiān)會(huì)處以60萬元罰款

內(nèi)部集資血本無歸

山雨欲來風(fēng)滿樓。升達(dá)集團(tuán)融資失敗資金緊缺，導(dǎo)致旗下成都溫江工廠一度停工。是升達(dá)的經(jīng)銷商們“籌”錢救急后，工廠才得以復(fù)工。

據(jù)業(yè)內(nèi)消息人士稱，升達(dá)集團(tuán)因資金緊張，除了號(hào)召經(jīng)銷商“籌”錢，還讓公司員工和高層幫忙集資，承諾支付高額利息。

近日，微博大V“股社區(qū)”發(fā)消息稱：某上市公司缺錢讓員工幫忙集資，總集資規(guī)模7000多萬元。朋友家投了200多萬元，另外還介紹親友累計(jì)投了800多萬元。但是這家公司2018年3月已經(jīng)不付利息了。為了穩(wěn)住親友，朋友只好拿自己的錢去墊付利息，墊了3個(gè)多月已經(jīng)彈盡糧絕，崩潰了。6月初，這家上市公司股份已被司法凍結(jié)。朋友上門去找大股東，說要錢沒有，要命有一條。朋友打電話的時(shí)侯，情緒失控，痛哭不已，感覺天都塌了。微博大V“股社區(qū)”同時(shí)附上一張股價(jià)圖，該圖與當(dāng)日升達(dá)林業(yè)的股價(jià)圖一模一樣。

升達(dá)集團(tuán)旗下成都市溫江區(qū)工廠一度停產(chǎn)

遭遇訴訟股權(quán)被“凍”

屋漏偏逢連夜雨。中國(guó)寶武鋼集團(tuán)（國(guó)企）旗下的華寶信托為追回借款，已正式向法院起訴升達(dá)歸還債務(wù)，并通過司法程序凍結(jié)了升達(dá)集團(tuán)的質(zhì)押股份。今年6月初，升達(dá)集團(tuán)控股人江昌政所持有的股份被司法凍結(jié)。升達(dá)集團(tuán)被凍結(jié)1.84億股，占其所持有公司股份的96.76%。

目前升達(dá)集團(tuán)已償還華寶信托約2億元。升達(dá)集團(tuán)在積極磋商歸還華寶信托債務(wù)的同時(shí)，擬采取資產(chǎn)抵押、引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者等方式，解決債務(wù)問題。

股權(quán)遭“凍”，升達(dá)集團(tuán)能否找到下一個(gè)“買家”？這成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。江昌政之子江山稱，若因大股東最終無法歸還貸款并官司敗訴，法院將對(duì)股票進(jìn)行司法拍賣，可能會(huì)導(dǎo)致公司股東結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，因訴訟尚未結(jié)束，結(jié)局無法知曉。

業(yè)界評(píng)論眾說紛紜

針對(duì)升達(dá)債務(wù)纏身的現(xiàn)狀，四川家居界人士紛紛表示了自己的看法。

四川省某林產(chǎn)制造公司董事長(zhǎng)：這幾年，業(yè)內(nèi)的中纖板廠、地板工廠都過得十分艱難，很多企業(yè)在這幾年都不賺錢。升達(dá)在四川北部的廣元市、達(dá)州市建廠，從專業(yè)的角度看，存在很大問題。因?yàn)榇ū钡貐^(qū)產(chǎn)業(yè)鏈配套不完整，投資大，收益小，就會(huì)導(dǎo)致集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)疲軟。

做制造業(yè)，必須專業(yè)、專注。只有把主業(yè)做好了，才能通過資本市場(chǎng)，去撬動(dòng)其它板塊。升達(dá)林產(chǎn)在上市后，沒有抓住天時(shí)、地利、人和的優(yōu)勢(shì)，把主營(yíng)業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，反而把主業(yè)做得很萎縮，此為一錯(cuò)。

當(dāng)主業(yè)萎縮后，又病急亂投醫(yī)地進(jìn)入陌生的能源領(lǐng)域，企圖掙大錢、掙熱錢，結(jié)果又用借貸資金去投資，而清潔能源行業(yè)需要投入的資金非常大，導(dǎo)致企業(yè)窟窿越來越大，債務(wù)越來越重，此為再錯(cuò)。一錯(cuò)再錯(cuò)，錯(cuò)上加錯(cuò)，所以出現(xiàn)了今天的局面。

四川省某家居制造公司董事長(zhǎng)：升達(dá)林產(chǎn)從創(chuàng)建到上市，創(chuàng)始人江昌政頭腦里始終保存著落后的“家族觀念”，辦“家搭子”企業(yè)，不信外人，只信家人。江昌政、江昌教（江昌政之弟）、江山（江昌政之子）、杜金華（江昌政弟媳）、江家小舅子、江家小姨妹……公司的重要崗位，幾乎全部被江家人和江妻家人所把持。

董事會(huì)成員、公司高層幾乎沒有話語權(quán)，即便是說了話也算不了數(shù)。作為一家上市公司，這樣的“用人觀”，格局和胸懷是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，可以說是非常狹隘。江昌政的“人才觀”，導(dǎo)致了企業(yè)的“大困局”。

成都市某家具材料公司總經(jīng)理：我國(guó)證監(jiān)部門對(duì)上市公司的監(jiān)管急待完善，國(guó)內(nèi)上市公司里有部分老總不是一心一意、一如既往地把公司做好做強(qiáng)，而是在遇到困難和挫折后，改變了“初心”，變化了“打法”，意圖把上市公司的“盤子”做大后，通過“賣殼”、“轉(zhuǎn)股”、“拋股”等“金蟬脫殼”，套現(xiàn)走人。

這樣就把爛攤子甩給股民，自己去過安逸奢侈的生活。我曾經(jīng)和國(guó)內(nèi)一家上市家居公司洽談原材料供應(yīng)事宜。談判了很久，即將簽約了，上市公司董事長(zhǎng)跟我講，希望每年按銷售總額的15%，匯款至董事長(zhǎng)指定賬戶，該金額不進(jìn)入上市公司財(cái)務(wù)系統(tǒng)，屬體外循環(huán)。

因考慮到法律風(fēng)險(xiǎn)，我最終放棄了這筆業(yè)務(wù)。所以說，當(dāng)某些上市公司被做得千瘡百孔后，大股東的資產(chǎn)早已“積累”并“轉(zhuǎn)移”。我們呼吁，證監(jiān)委等監(jiān)管部門應(yīng)加大力度對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司老板的經(jīng)營(yíng)行為進(jìn)行監(jiān)管，以保障廣大股民的合法權(quán)益。

曾經(jīng)是家居界的天之驕子，如今卻深陷訴訟債務(wù)纏身，讓人不勝感慨，一聲嘆息。在商界里，成也老板，敗也老板，成敗皆為老板。企業(yè)掌門人的價(jià)值追求、用人理念、戰(zhàn)略決策、戰(zhàn)術(shù)運(yùn)用、投資策略等方面，是否都出現(xiàn)了問題，才導(dǎo)致今天的困局，這值得業(yè)界深思。

我們探究失敗，是為了讓家居人吸取教訓(xùn)，少走彎路，規(guī)避陷阱，去除浮躁，從而擁抱成功。升達(dá)集團(tuán)能否絕處逢生，化解危機(jī)，讓我們拭目以待，同時(shí)也送上祝福。

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